近日，GSMA智庫（GSMA Intelligence）發(fā)布了《2018年全球移動趨勢報告：哪些因素在推動移動產(chǎn)業(yè)前進?》。報告提供了海量的數(shù)據(jù)和對未來幾年全球電信和移動產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的見解，概述了將在2025年之前塑造產(chǎn)業(yè)的五大趨勢，分析了最新的移動互聯(lián)網(wǎng)趨勢、移動網(wǎng)絡技術向5G時代的演變、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）增長的主要機會點、快速變化的媒體和內(nèi)容市場，以及行業(yè)在重點區(qū)域的財務表現(xiàn)。紅茶移動將帶你深度解析這些趨勢的主要內(nèi)容。

 

此外，該報告還提供了全球各地區(qū)的最新數(shù)據(jù)點概覽。報告全文PDF版下載地址：

2018 Global Mobile Trends: What’s driving the mobile industry?

https://www.gsmaintelligence.com/research/?file=8535289e1005eb248a54069d82ceb824&download

 

第六部分：財務表現(xiàn)
 

 

第一部分：2025年市場展望——塑造電信產(chǎn)業(yè)的大趨勢。
 

 

 

*從現(xiàn)在起到2025年，全球?qū)⑿略?6億移動互聯(lián)網(wǎng)用戶，大約一半新用戶來自五個市場：中國、印度、印度尼西亞、尼日利亞和巴基斯坦。

* 中國和印度增長占比最大，印度尼西亞、尼日利亞和巴基斯坦的用戶占比均超過5000萬。

* 由于這些市場的固網(wǎng)寬帶用戶數(shù)量可忽略不計，下一代互聯(lián)網(wǎng)用戶將偏愛用移動設備、甚至可以說只會用移動設備上網(wǎng)。

* 研究如何利用移動端，為如此龐大且大多不講英語的年輕用戶群體提供服務（如：醫(yī)療保健、電子商務服務）十分重要。

* 2025年，36.92億人將通過移動設備訪問互聯(lián)網(wǎng)，占全球網(wǎng)民的72%。移動＋PC用戶將達13.18億，純PC用戶僅6900萬，擁有移動設備但是沒有上網(wǎng)的人群為8.41億，此外還有23.75億人沒有移動設備。
 

2.電信行業(yè)的5G與物聯(lián)網(wǎng)市場機會更多依賴于企業(yè)，而非消費者。
 

 

*  從制造業(yè)到電力行業(yè)，5G和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將創(chuàng)造新的機會以滿足多種多樣的企業(yè)需求。

* 企業(yè)將通過邊緣技術（包括超低延遲物聯(lián)網(wǎng)、先進分析、AI、AR、VR、視頻優(yōu)化等技術；電信運營商提供移動2G／3G／4G／5G服務，云服務商提供PaaS服務）推動競爭升級。服務可能會托管在運營商自己的網(wǎng)絡內(nèi)（私有硬件），硬件也可能由第三方云提供商（公共硬件）擁有，并由它們運營。

* 電信運營商與亞馬遜AWS、微軟、IBM等云服務提供商既是盟友又是對手。一方面，他們通過低延遲物聯(lián)網(wǎng)、分析技術爭奪企業(yè)客戶; 另一方面，為了擴大容量，它們需要進行合作或服務外包。

* 2017年的一份調(diào)查顯示，69％的企業(yè)家認為一旦5G到來，企業(yè)服務會是最重要的營收來源。企業(yè)連接在物聯(lián)網(wǎng)連接中所占比重將從2018年的41％攀升至2025年的55％。
 

3.連接被商品化趨勢明顯，將在平臺與分析層面創(chuàng)造更多價值。
 

 

* 連接仍然處于重要位置，但并非主要的價值驅(qū)動因素，尤其是在對延時不那么敏感的物聯(lián)網(wǎng)應用場景（如智能抄表）中。

* 對于運營商而言，值得思考：物聯(lián)網(wǎng)和5G服務是只作為“連接“服務來提供（低價值）？還是作為服務的一部分，加入分析服務作為一個整體來打包提供（高價值）？

* 或者也可以將高級連接作為錨服務提供，但是不獨立于整體服務方案單獨定價。無論如何，這種“站在客戶立場思考”的思維方式與銷售現(xiàn)成的技術一樣重要。

* 2010年，連接的市場規(guī)模為110億美元，約占物聯(lián)網(wǎng)全球總營收的20％，專業(yè)服務市場規(guī)模120億美元，比連接的份額稍高，應用、平臺和服務市場營收250億美元，占比超過50％。到了2025年，連接市場會達到510億美元，份額降到5％左右；專業(yè)服務市場達到2990億美元，占比接近30%；而應用、平臺和服務市場達到7540億美元，占比接近70％。
 

4.對于大部分電信運營商來說，對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)實行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略更具現(xiàn)實性。
 

 

* 內(nèi)容為王，但價格昂貴。Netflix在2017年花費了63億美元用于原創(chuàng)節(jié)目，與時代華納（80億美元）、福克斯（80億美元）和迪士尼（78億美元）相差不遠。

* Netflix仍然是流媒體增長的最大驅(qū)動力，不斷蠶食傳統(tǒng)電視收視。但對于大多數(shù)運營商而言，合作和許可內(nèi)容比在昂貴的市場中獲取或創(chuàng)建內(nèi)容更具現(xiàn)實性。
 

5.在物聯(lián)網(wǎng)和5G的收益流得到證實之前，電信行業(yè)的整體收入趨于保守。
 

 

* 2017年到2025年之間，工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設備連接數(shù)將增長100.75億，消費物聯(lián)網(wǎng)連接將會增長60.49億，授權低功耗廣域網(wǎng)（LPWA）連接將增長18.28億；3G連接減少1.38億，4G連接增長25.70億，5G連接增長13.56億。2017年全球移動收入超過10,500億美元，到2050年將會突破11,500億美元。

* 4G和5G連接繼續(xù)增長, 但在這些新領域解鎖新的收入來源之前，收入前景并不明朗。2020-2025年之間，收入增長率將會放緩保持在1%左右。

 

第二部分：消費者與移動網(wǎng)絡。
 

1.約有51億人使用移動設備，關鍵詞是“使用”，而非“增長”。
 

 

* 現(xiàn)在全球約有2/3的人口使用移動設備。2017年凈增長用戶達1.8億，雖然數(shù)字仍然很龐大，但對比2012年凈增3億用戶的巔峰時期而言，年增長速度正在放緩。

* 這是當移動用戶占全球人口比例達70%-80%后的自然結果。因為剩下的部分是最難觸達覆蓋的，比如老年人和偏遠地區(qū)人口。

* 最重要的轉(zhuǎn)變是越來越多的移動用戶使用互聯(lián)網(wǎng)，使用互聯(lián)網(wǎng)的移動用戶比例將從2017年的65%上升到2025年的86%。

* 如上圖所示，今年全球77億人口中有50多億為移動設備用戶，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶約35億。到2025年，全球人口數(shù)量將達82億，移動設備用戶將會接近60億，而移動互聯(lián)網(wǎng)用戶將高達50億。
 

2.到2025年，全球互聯(lián)網(wǎng)用戶增長約有50%將來自五個國家。
 

 

* 從現(xiàn)在起到2025年，全球?qū)⑿略?6億移動互聯(lián)網(wǎng)用戶，大約一半新用戶將來自五個市場：中國、印度、印度尼西亞、尼日利亞和巴基斯坦。

* 中國和印度增長占比最大，印度尼西亞、尼日利亞和巴基斯坦的用戶占比均超過5000萬。

* 其余增長來源（圖中長尾巴的部分）主要分布于撒哈拉以南的非洲地區(qū)和東南亞地區(qū)。

* 如何吸引和留住這些年輕、收入較低的非英語用戶是一大挑戰(zhàn)。他們生活在服務欠發(fā)達地區(qū)，比如銀行、醫(yī)療，和教育服務，這些服務在西方國家被認為理所當然應該提供。
 

3.在低價安卓手機與數(shù)據(jù)流量資費下降的刺激下，新興市場發(fā)展迅猛。
 

 

* 移動互聯(lián)網(wǎng)在新興市場的崛起背后有兩大主要因素：一是智能手機價格持續(xù)下降（主要歸因于中國OEM制造商，絕大多數(shù)設備運行Android系統(tǒng)）；二是移動數(shù)據(jù)資費下降。

* 根據(jù)我們的分析，在許多大的發(fā)展中國家，600MB-2GB之間的數(shù)據(jù)流量套餐收入占總收入的比重一直在下滑，從2015年的2-3%下降至現(xiàn)在的0.5-1.0%。

* 數(shù)據(jù)資費費下降對發(fā)展中國家的低收入人群尤為重要，因為固網(wǎng)寬帶不是他們的選項。
 

4.到2025年智能手機普及率將達80%。
 

 

5. 全球約有3/4的互聯(lián)網(wǎng)用戶使用移動互聯(lián)網(wǎng)。
 

 

6.社交和信息服務“移動優(yōu)先“，電子商務仍需努力。
 

 

* 四年前，F(xiàn)acebook、Google、Netflix、微信和其他大型消費科技平臺重新定義了“移動優(yōu)先“的策略。

* 不管收入如何，這種策略有助于鞏固社交網(wǎng)絡和OTT信息服務在智能手機用戶當中的粘性。

* 除中國以外，移動電子商務在其他國家尚未被充分利用，市場占有率還不足30%。

* 印度是Flipkart和亞馬遜爭相追逐的試驗基地。印度有4億智能手機用戶，其中20%每月至少使用手機購物一次。如果將此比例提高到30%，單看用戶數(shù)，印度就會趕上美國。

* 如圖所示，在智能手機用戶中，每月至少使用一次OTT信息服務和社交網(wǎng)絡的用戶占比很高，而電商方面，日本、中國的占比最高，美國其次，其它國家仍然較低。
 

7.80%的人已經(jīng)被3G/4G網(wǎng)絡覆蓋卻未使用移動網(wǎng)絡，問題在哪？
 

 

* 到2017年底，有33億人(占總?cè)蚩側(cè)丝?4%)接入了移動互聯(lián)網(wǎng)。但還有40億人沒有上網(wǎng)。

* 缺乏基礎設施常常被認為是導致這一現(xiàn)象的原因，這的確是原因之一，但是遠沒有這么嚴重。

* 在沒有上網(wǎng)的人群中，80%的人口生活在3G、4G信號覆蓋的范圍內(nèi)。所以還有一些背后隱藏的因素，比如在一些低收入國家中：

— 40%的成年人是文盲；

— 500MB的流量數(shù)據(jù)花費幾乎占人均月GDP的10%；

— 2017年，所有活躍的移動應用中，僅有0.2%是低收入國家開發(fā)的。
 

8.分解“未聯(lián)網(wǎng)”人群。
 

 

* 撒哈拉以南的非洲仍是世界上最大的“未聯(lián)網(wǎng)”地區(qū)，農(nóng)村地區(qū)的信號覆蓋仍是主要挑戰(zhàn)并伴隨有其他障礙。

* 接下來是印度次大陸，但其正在迅速增長。

* 這不僅僅是發(fā)展中國家遇到的問題。在美國和歐洲，也有3億“未聯(lián)網(wǎng)”人口，盡管這些人生活的地區(qū)有3G、4G網(wǎng)絡覆蓋，除去老年人和年齡太小的人群，這些“未聯(lián)網(wǎng)”人口主要源于低收入群體。

 

第三部分： 移動網(wǎng)絡技術——5G來臨，LTE仍是未來10年主流。
 

1.5G已經(jīng)到來。
 

 

2017年，全球49個國家的77家運營商已經(jīng)開始試用5G網(wǎng)絡。2018年，韓國將在冬奧會開放預覽版的商用5G網(wǎng)絡，美國也會開始商用。預計到2025年，將會有13億人用上5G，網(wǎng)絡覆蓋率達到40%。
 

2.中、日、韓、美、歐（有可能）將率先使用5G。
 

 

* 我們預測，到2025年，5G移動端的連接數(shù)量將達13.6億。

到2025年，5G將占全球移動連接的15%，但僅受中國、日本、韓國和美國等少數(shù)市場的推動。

* 中國的滲透體量最大，是美國的兩倍多。

* 無論是哪種情況，5G的起步時間比4G長，且LTE的速度還在提升，如果沒有AR、VR這些新技術新服務，5G的吸引力會減弱，從供應端看，運營商需要投入巨額資本，只有看到回報才會在全國大范圍推出。
 

3.歐洲也可能成為5G的領導者，但前提是頻譜可用性和碎片化問題得到解決。
 

 

4.5G頻譜存在碎片化風險。
 

 

在歐洲，C頻段高度碎片化。歐洲郵電管理委員會（CEPT）在嘗試尋找新方案。碎片化會導致網(wǎng)絡延遲，降低網(wǎng)絡速度，增加手機成本。對規(guī)?；瘧貌焕?。
 

5. 對于消費者來說，5G可能是一個難以推銷的產(chǎn)品——至少在最初的階段是這樣的。
 

 

* 智能手機上的5G服務有兩個廣泛的用途:更快的網(wǎng)速和沉浸式娛樂體驗。

* 網(wǎng)速更快（5G的標準是下載速度最低要達到Gbps級）。在4G網(wǎng)絡之上只能帶來微弱的價格提升。對VR、AR、直播這類沉浸式體驗來說是個機遇。但這些新技術還沒發(fā)展成熟，如何盈利是個問題。

* 得益于新的頻譜和空中接口，相比5G，消化多余的LTE流量在短期來說更切合實際。

* 美國提出了5G的新消費應用場景——將5G固定無線寬帶引入家庭，替代有線或者DSL。這項技術還處于初期階段，我們認為它更像是一種增益補充，而非增長驅(qū)動力。
 

6.企業(yè)5G更有潛力，但是業(yè)務模式如果只關注連接，則價值有限。
 

 

5G將為B2B，B2B2C的多樣化企業(yè)需求打開大門。中國成為前沿測試基地，應用范圍包括汽車、無人機、高科技制造。關鍵不在于5G是否work，而在于客戶是否理解它是如何解決問題的。對于運營商而言，值得思考：物聯(lián)網(wǎng)和5G服務是只作為“連接“服務來提供（低價值）？還是作為服務的一部分，加入分析服務作為一個整體來打包提供（高價值）？
 

7.企業(yè)5G在向去中心化/邊緣計算的轉(zhuǎn)移中扮演關鍵角色。
 

 

8.區(qū)塊鏈將去中心化發(fā)揮到極致。
 

 

* 區(qū)塊鏈是去中心化網(wǎng)絡的象征。

* 早期的應用程序已經(jīng)從匯款和云存儲向通過加密令牌促進價值交換轉(zhuǎn)移，區(qū)塊鏈成為一種手段(主要是比特幣或以太坊)。

* 應用場景多樣化，從光伏能源銷售到冷鏈物流監(jiān)控，都可以用到區(qū)塊鏈技術。

* 電信行業(yè)的區(qū)塊鏈應用目前僅限于漫游場景，但仍在進一步實驗，尤其是eSIM在智能手機上得以應用后會更具想象空間。
 

9.無論5G未來如何，LTE未來10年內(nèi)仍然是主流。
 

 

* 市場噱頭的炒作渲染可以轉(zhuǎn)移人們對運營現(xiàn)實的關注。

* LTE在未來至少10年內(nèi)，仍然是世界各地運營商的根基。

* 在全球范圍內(nèi)，預計到2025年LTE將增長到連接總數(shù)的57%，5G占15%。即使使用率更高，5G也只是補充而無法替代LTE。

 

第四部分：物聯(lián)網(wǎng) (IoT) ——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是移動連接增長的最大來源。
 

1. 到2025年，物聯(lián)網(wǎng)設備將達250億 ，企業(yè)垂直應用是主要驅(qū)動力。
 

 

（圖中紅色部分代表工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)設備數(shù)量，黑色部分代表消費物聯(lián)網(wǎng)設備數(shù)量。5G/IoT機會正在向企業(yè)轉(zhuǎn)移。5G和物聯(lián)網(wǎng)將在企業(yè)領域開辟一系列新的機會，從現(xiàn)在到2025年，將再增加100億個工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)連接。）

* 大部分物聯(lián)網(wǎng)設備，通常是處于室內(nèi)環(huán)境中的設備，將通過無授權無線電技術連接，主要是短程連接比如Wi-Fi, Z-Wave和Zigbee技術。而隨著物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模的增長和生態(tài)系統(tǒng)的成熟，物聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)應用場景也將從“單純的聯(lián)網(wǎng)設備”向“為具體問題或特殊需求提供解決方案”轉(zhuǎn)移。

* 雖然物聯(lián)網(wǎng)正迅速成為消費電子產(chǎn)品和智能家居等消費市場的主流技術，但工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)將成為未來連接增長的最大動力支柱。

* 能源與電力行業(yè)、制造業(yè)和城市交通等領域正在發(fā)生改變。
 

2.連接將在物聯(lián)網(wǎng)時代商品化，并在平臺與分析層面創(chuàng)造更多價值。
 

 

* 應用、平臺和服務(包括云數(shù)據(jù)分析和安全服務等)是物聯(lián)網(wǎng)的增長領域。從2010年到2025年，這一價值將增長30倍，達到7540億美元，占物聯(lián)網(wǎng)總收入的2／3以上。

* 專業(yè)的服務涵蓋系統(tǒng)集成、咨詢和管理服務，將在物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展方面發(fā)揮重要作用。在工業(yè)數(shù)字化的推動下，專業(yè)服務的份額將持續(xù)增長。

* 到2025年，提供連接（510億美元）僅占全球物聯(lián)網(wǎng)收入機會的約5%，這將讓運營商在單獨依靠數(shù)據(jù)管道競爭的道路上困難重重。

* 最大的挑戰(zhàn)之一是在復雜而分散的價值鏈中找到出路。
 

3.在復雜擴散的價值鏈中找到立足之地成為最大挑戰(zhàn)。
 

 

* 專業(yè)服務可以細分成：顧問咨詢、系統(tǒng)集成、管理服務。在應用平臺和服務方面，又可以細分為：安全、數(shù)據(jù)分析、云、平臺、應用幾大塊。

* 具體來說，安全方面細分為：管理安全、數(shù)據(jù)安全、平臺安全；數(shù)據(jù)分析方面細分為：應用分析、預測分析、AI；云方面又細分成：私有云、混合云和公共云；平臺方面則細分成：連接管理、設備管理、應用支持；還有，應用方面會分成：智能樓宇、智能城市、智能汽車、智能家庭、智能制造。

* 第三部分是連接，包括固定寬帶、2G/3G/4G/5G、NB-LoT、LTE-M、LORA、sigfox、衛(wèi)星。
 

4.消費市場增長平平，但仍是主力軍。
 

 

（2018至2025年物聯(lián)網(wǎng)連接凈增長數(shù)）

智能家居的實現(xiàn)前提建立在物品連接上，并可在家或者遠程無縫遙控這些物品。連接部分是毫無疑問的，然而沒有解決物與物之間相互聯(lián)系的問題。
 

5.智能家居領域玩家眾多，但無明顯的贏家。
 

 

在如圖所示的競爭格局圖中，家電方面有三星、LG等企業(yè)競爭；數(shù)據(jù)分析有谷歌、亞馬遜、IBM；平臺有Savant等企業(yè)；照明領域有飛利浦、三星、宜家；太陽能有SolarCity、Sunpower、特斯拉競；另外，在家庭助手、家庭機器人、安防、家庭連接、能源、娛樂、按需商品、健康護理、寵物和孩子看護、園藝等方面也是充滿競爭。
 

6.汽車領域，遠程信息技術具備一定的吸引力，然而真正的戰(zhàn)場在自動駕駛。
 

 

* 汽車連接一直以來主要集中在信息娛樂與遠程信息處理上。

* Verizon打造了一個非常好的平臺，得益于關鍵并購（比如美國休斯并購案），2017年物聯(lián)網(wǎng)營收為15億美元，其中大部分收入來自遠程信息處理業(yè)務。

* 然而物聯(lián)網(wǎng)營收還不到總營收的1%，對整體收入增長的影響力有限。

* 研發(fā)方向逐漸專注于自動駕駛。而各種標準為了能被汽車廠商采用，也在激烈角逐。

 

第五部分：媒體與內(nèi)容
 

1. 直接面向消費者的訂閱視頻點播將顛覆內(nèi)容價值鏈。
 

 

數(shù)字行業(yè)巨頭和OTT內(nèi)容提供商創(chuàng)造了一個完整的平行在線視頻生態(tài)系統(tǒng)，從內(nèi)容制作到傳播渠道直接面向消費者，顛覆了傳統(tǒng)內(nèi)容玩家的價值鏈模式。
 

2.Netflix巨資投入制作原創(chuàng)內(nèi)容節(jié)目，創(chuàng)造了良性的循環(huán)增長。
 

 

3.另一股力量是社交媒體，它正在重新定義內(nèi)容的形式與分發(fā)方式。
 

 

4.以上趨勢吸引了更具數(shù)字消費習慣的千禧一代，他們愿意按需為內(nèi)容付費。
 

 

5.對于大部分電信運營商來說，對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)實行輕資產(chǎn)戰(zhàn)略更具現(xiàn)實性。
 

 

企業(yè)做內(nèi)容通常有兩條路：

一是自己制作或者購買，原創(chuàng)內(nèi)容和獨家內(nèi)容可作為差異優(yōu)勢，讓內(nèi)容快速進入市場，但成本較高，整合風險大，可能會卷入內(nèi)容爭奪戰(zhàn)；

二是通過授權或者捆綁，此種方式不需要太高成本就能提供廣泛的內(nèi)容，但是競爭對手也有相似產(chǎn)品，無法差異化競爭，且長期來看不可持續(xù)?？偟膩碚f，對于電信運營商而言，堅持其網(wǎng)絡核心優(yōu)勢，采用輕資產(chǎn)的方式，合作和許可內(nèi)容比在昂貴的市場中獲取或創(chuàng)建內(nèi)容更具現(xiàn)實性。

 

第六部分： 財務表現(xiàn)
 

1.全球移動業(yè)務營收增長前景依然低迷。
 

 

* 2017年，全球移動業(yè)務總收入達到10,500億美元，同比增長2%。由于部分受美國的增長驅(qū)動，2018年增長提速之后，一直到2025年，收入增長率又將會回落放緩保持在1%左右。

* 增長放緩主要是由于獨立訂閱用戶數(shù)量增長放緩、監(jiān)管干預和競爭加劇等因素共同作用。

* 到2025年一直保持溫和增長主要得益于，5G的商用和物聯(lián)網(wǎng)服務。除了連接層之外的物聯(lián)網(wǎng)收入增長，以及新服務領域的開發(fā)，都可能推動預測的上升。
 

2. 關鍵領域收入不利因素將在短期內(nèi)影響全球表現(xiàn)。
 

 

中國市場：增長率將由2012-2017年的5%下降至2017-2025年的1.9％。

* 用戶增長放緩，競爭和監(jiān)管壓力(包括中國國內(nèi)取消漫游費)。

* 隨著運營商以更具競爭力的流量套餐價格來應對增長放緩，市場對無限流量套餐需求增加。

* 5G在預測期內(nèi)作用有限。不過，每用戶平均收入(ARPU)的增長意味著即使整體增長放緩，營收前景依然樂觀。

印度市場：增長率將由2012-2017年的0.9%上升至2017-2025年的1.9％。

* 盡管一些企業(yè)進行了合并，但隨著Reliance Jio的市場份額不斷增加，市場競爭日趨激烈，營收下降。捆綁數(shù)據(jù)套餐的價格顯示，每MB的有效價格大幅下降。

* 我們預計，隨著競爭壓力的緩解、市場份額的穩(wěn)定以及并購影響下降，ARPU將從2020年開始出現(xiàn)拐點。預計4G技術的普及還將推動數(shù)據(jù)流量使用量的增加，并提高運營商的定價權。

 

* 在T-Mobile和新的虛擬運營商推動下，美國的競爭依然激烈。T-Mobile和Sprint合并案如果依照計劃獲得批準，可能會穩(wěn)定當前競爭局面。

* 此外，在價格和ARPU經(jīng)歷了一段時間的大幅下跌后，物聯(lián)網(wǎng)(連接業(yè)務正在強勁增長)和5G發(fā)布(2019年以后)貢獻的新增收入將有助于穩(wěn)定收入趨勢。

* 在經(jīng)歷了數(shù)年的下滑后，得益于監(jiān)管阻力減少和宏觀環(huán)境改善，歐洲的營收開始穩(wěn)定。盡管整體增長率接近于零，各個市場的整合仍有助于營收發(fā)展。

* 在經(jīng)歷了數(shù)年的下滑后，英國的收入趨勢預測將在2020年出現(xiàn)拐點。在數(shù)據(jù)流量強勁增長的幫助下，競爭壓力將得到緩解，ARPU將趨于穩(wěn)定。此預測還包含了5G或新服務為營收帶來的小幅提升。
 

3.電信運營商的估值與增長預期一致。
 

 

4.該行業(yè)的未來需要被投資，但是也需要增長。